财聯社4月12日訊（編輯 楊一駿）财聯社今日獲悉，債券類私募基金産品的備案分中監管近期有強收緊迹象，基金業協會(huì)對(duì)備從和案的産品提出了多項要求。業内人士表示，私募債基産品監管收緊，一方面(和子miàn)是配合私募新規落地，另一方面(術內miàn)表明監管關注到了債券市場風險，從源頭降低站術債券類産品風險，保護投資者利益。未來，私募債基發(fā)行店師或萎縮。
産品備案遇嚴苛要求，單券持倉從100%直降25%
财聯社從債券私募人士處獲得的産品人討備案反饋顯示，近期基金業協會(huì)對(duì)備案的債低開券私募基金産品提出了多項要求。其中值得注意的有：關計
①約定債券投資集中度：單券投資集中度不超過(guò)基金資産淨值的25%。
②約定産品的開(kāi)放頻率：和底層資産的流動性相會空匹配，不超過(guò)每月度開(kāi)放一天的頻率。
③關注産品備案類别的選擇：如選擇固收類，請關注上會我述①、②事(shì)項；如選擇混合類，請注意在産品運作過熱長(guò)程中固收類資産的實際投資分嗎比例不要過(guò)高。
④建議在新産品備案前，梳理在管固收類策略産品的相關信息，特别是過(guò)往北河從事(shì)債券投資比例較高的，需梳理過(guò)往相關産品的要愛國素設置、投資策略及管理規模等。如存化林在持倉中風險債 券比例較高或債項評級大幅下降等情形道哥的，建議及時(shí)向(xiàng)投資者進(jìn農街)行信息披露并制定壓降計劃，先行壓降風險債券書愛規模後(hòu)再進(jìn)行著海新産品備案。
⑤建議審慎發(fā)行投資于高收益債、垃圾債的産品。此外，若産品投資城投錢黃債涉衆規模較大（單隻産品自然人投資者≥30人或自然人出資比例超是水過(guò)基金資産淨值50%），建議先行壓降涉衆規模後(hòu)再進(jì劇熱n)行新産品備案。
⑥關注産品設置架構，避免從事(shì)通道(dào)業務：對(duì)于好街長(cháng)期未發(fā)行新産品 但突然新增較大規模固收類标的管理人道靜，建議提前準備相應的人員、 團隊、财務狀況等信息，提供持續展業計劃。窗的
⑦嚴格按照基金備案要求進(jìn)行産品設計，不要通過(guò)合同也笑變更規避相關要求。在産品進(jìn冷些)行重大事(shì)項變更如展期時(shí)，亦需要滿足上述所有要求的銀後(hòu)方能(néng)展期。
另外，備案反饋指出：贖回費不得歸屬好腦募集機構。
有私募專業人士指出，過(guò)往私募産品友他備案未遇到如此細緻嚴苛的反饋要求事人。如針對(duì)“基金資産投資同一債券的占比不超過(guò)基金資國從産淨值的25%”一項，據稱，此姐村前債券私募産品存在持單券倉位達50%甚至全倉一隻券的情況，但此類行服還為未曾被(bèi)監管明文禁止過(guò)。如針對話習(duì)“基金産品開(kāi)放期信爸的頻率原則上不高于每月開(kāi)放”，此前存在日開(見術kāi)的情況。
監管趨緊或為私募新規落地前奏，同時(shí)杜絕債券亮拍産品風險
針對(duì)基金業協會(huì)近期收緊私募債券類産品備案的情況，上海水說南牛金融信息服務有限公司的負責人卓亮表示，監管收緊唱身一方面(miàn)是為了進(jìn)一步向(xiàng)債券的“結構冷樂化”發(fā)行保持高壓監管的态勢，杜絕此類情況的發(fā)生，規範債券一二級市場價差的影做問題；另一方面(miàn)也是為了杜絕部分私器匠募在“新規”五一落地前備“産品殼”的情形。
今年2月24日，基金業協會(huì)花子發(fā)布《私募投資基金登記備案辦法》（簡稱“私募新規“）及配套指引，科她私募新規分總則、私募基金管理人登記、私募基金備案、信息變更和報送、自律工頻管理、附則共六章、八十三條。在私募基金備案方面(miàn)，新規要求私募證券基吃但金初始實繳募集資金不低于1000萬元人民币。新規自今年5月1日起(qǐ)算窗正式實施。
卓亮進(jìn)一步指出，在5月1日新規落地之前，新的産品備案可學妹能(néng)都(dōu)會(huì)比較困難，預計要到五一之後(hò區不u)才會(huì)有一些變化。對(duì)于如何應對(duì)趨嚴的産用分品備案要求，上述私募人士指出，私募産品是備案制，所以針對(d照吧uì)上面(miàn)這(zhè)些細則，可呢但在産品備案的時(shí)候遇到監管調整，如備案成(c子裡héng)混合基金。
有市場人士指出，監管對(duì)于道朋國(guó)内債券市場的風險點是非常明确的，即從源頭的債券基金發(fā)遠一行方面(miàn)，就(jiù)逐步降低債券類産品的風險，視科保護投資者利益。此前，新發(fā)公募債基監管已收緊。未來一段們匠時(shí)間，新發(fā)債券類私募基金可能(néng)也會(huì站相)有萎縮。
3月新成(chéng)立債券私募産品數占比一開小幅下滑，債券基金收益領跑各類私募策略
根據基金業協會(huì)的數據，截至2到但023年2月末，私募證券基金備案做我9.57萬隻，較前一期增長(cháng)1473隻。2月私募證券投資基拿不金新增1877隻，占所有類型新備內地案私募基金數量的80%。在産品規模上，20白費23年2月底的存續備案的私募證券基金務她産品規模合計5.64萬億元，2月新備案産品規模合計間房有約278億元。
私募證券基金最常采用的策略即股票多頭，其農鐵他較常見的策略包括管理期貨、債券基金和多策略等。據廣發(fā)金工的數據，2文錯023年3月新成(chéng)立筆舊的産品中，股票多頭策略的數量占比仍是最多，債券山作基金的占比小幅下滑。
圖：各策略産品成(chéng)立數量占比爸身統計
（資料來源：廣發(fā)金工，财聯社整理）
從業績表現來看，私募債券基金2023年3月的又商平均收益為0.93%，領跑各類私募策略。
圖：各策略私募基金月度收益率表現統計
